Thị trường chứng khoán cuối năm giằng co, thanh khoản suy yếu. Chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên quản trị rủi ro, rà soát danh mục và chuẩn bị chiến lược cho chu kỳ mới.
Nhà đầu tư nên làm gì trong tháng cuối năm: Ưu tiên rà soát danh mục
Sau giai đoạn tăng trưởng mạnh, thị trường chứng khoán bước vào những tuần cuối năm với trạng thái thận trọng rõ nét. Thanh khoản trên HoSE giảm mạnh, giá trị giao dịch bình quân chỉ còn dưới 20.000 tỷ đồng mỗi phiên, thấp hơn khoảng 30–35% so với thời điểm sôi động hồi tháng 10 khi VN-Index tiệm cận vùng 1.770 điểm. Dòng tiền suy yếu khiến thị trường dễ rung lắc, đặc biệt trong bối cảnh chịu tác động từ tái cơ cấu ETF và áp lực lãi suất cuối năm.
Theo ông Võ Điệp Thành Thoại, Trưởng phòng Khách hàng cao cấp Chứng khoán DNSE, cuối năm là thời điểm nhà đầu tư nên nhìn lại danh mục đầu tư một cách toàn diện thay vì tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn. Việc rà soát cần tập trung vào kết quả kinh doanh, định giá, sức khỏe tài chính doanh nghiệp, mức độ thanh khoản cổ phiếu và cơ cấu phân bổ tài sản.
Những doanh nghiệp có hiệu quả kinh doanh kém cải thiện, đòn bẩy tài chính cao hoặc cổ phiếu thanh khoản thấp cần được cân nhắc giảm tỷ trọng, nhất là khi chi phí vốn đang gia tăng. Lãi suất liên ngân hàng đã tăng lên quanh mức 6–7%, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm cao hơn đầu năm khoảng 1%, tạo áp lực đáng kể với các doanh nghiệp vay nợ lớn.
Ở góc độ định giá, P/E của VN-Index hiện quanh 14,5 lần – mức tương đối hợp lý so với trung bình 5 năm. Tuy nhiên, sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu ngày càng rõ rệt, khiến rủi ro thanh khoản trở thành yếu tố cần đặc biệt lưu ý trong danh mục cuối năm.
Nhà đầu tư nên làm gì trong tháng cuối năm: Hạn chế lướt sóng, kiểm soát đòn bẩy
Thanh khoản suy giảm khiến chiến lược giao dịch ngắn hạn trở nên rủi ro hơn. Thực tế, các chỉ số VN-Midcap và VN-Smallcap đã giảm 2–3% trong tháng 12, phản ánh mức độ biến động cao ở nhóm cổ phiếu ngoài nhóm dẫn dắt.
Trong bối cảnh này, chuyên gia DNSE khuyến nghị nhà đầu tư áp dụng chiến lược phòng thủ linh hoạt, nâng tỷ trọng tiền mặt lên khoảng 50–70%. Danh mục nên ưu tiên các cổ phiếu vốn hóa lớn, nền tảng cơ bản tốt, thanh khoản cao và định giá hợp lý.
Việc sử dụng đòn bẩy tài chính cần được kiểm soát chặt chẽ. Nếu sử dụng margin, tỷ lệ dư nợ không nên vượt quá 20–30% giá trị danh mục và chỉ áp dụng với cổ phiếu lớn. Nhà đầu tư cần tuân thủ kỷ luật cắt lỗ ở mức 7–10% và tránh bình quân giá khi thị trường suy yếu.
Chuẩn bị chiến lược cho chu kỳ đầu tư mới
Thay vì cố gắng “đánh nhanh” trong vài tuần cuối năm, nhà đầu tư được khuyến nghị chuyển trọng tâm sang chuẩn bị cho chu kỳ đầu tư kế tiếp. Việc làm sạch danh mục, xây dựng kịch bản thị trường và thiết lập nguyên tắc quản trị rủi ro là bước đi cần thiết.
Theo đánh giá của chuyên gia DNSE, nền kinh tế vĩ mô đang trên đà ổn định và cải thiện, song mức độ phân hóa trên thị trường chứng khoán sẽ còn kéo dài. Do đó, chiến lược trung – dài hạn, tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng tài chính lành mạnh, hưởng lợi từ đầu tư công, xuất khẩu hoặc tiêu dùng nội địa, được xem là phù hợp hơn.
“Lợi thế không nằm ở việc dự đoán đúng điểm số, mà ở kỷ luật và quy trình quản trị vốn. Nhà đầu tư cần chuẩn bị sẵn kịch bản hành động cho cả ba trạng thái thị trường: thuận lợi, đi ngang và biến động”, ông Thoại nhấn mạnh.
Theo: VnExpress
