Ngày 23/3, giá vàng biến động mạnh do áp lực giải chấp, khiến chuyên gia cảnh báo mọi dự báo ngắn hạn lúc này đều tiềm ẩn nhiều rủi ro cho nhà đầu tư.
- Lũ lụt tại Kenya – Mưa lớn kéo dài gây thương vong lớn và thiệt hại nặng
- Khủng hoảng Trung Đông: “Cú hích” định hình lại bản đồ năng lượng toàn cầu
- Hà Nội áp dụng quy định mới hạn chế xe bán tải hoạt động trong nội đô
Áp lực bán giải chấp và tương quan nghịch chiều với giá dầu
Trong phiên giao dịch ngày 23/3, giá vàng thế giới ghi nhận mức giảm sâu về sát vùng 4.100 USD mỗi ounce, tương đương mức điều chỉnh 25% chỉ sau ba tuần kể từ khi chiến sự Trung Đông bùng nổ. Tại thị trường Việt Nam, giá vàng miếng cũng không đứng ngoài xu hướng khi sụt giảm 25 triệu đồng mỗi lượng từ vùng đỉnh, ghi nhận mức điều chỉnh khoảng 15%. Trái với kỳ vọng về một “vịnh tránh bão” an toàn khi căng thẳng địa chính trị leo thang, kim loại quý này lại đang đối diện với nhiều yếu tố khó dự báo.
Ông Huỳnh Trung Khánh, Phó chủ tịch Hiệp hội Kinh doanh vàng Việt Nam, nhận định đà giảm này xuất phát từ áp lực bán giải chấp lan rộng trên thị trường tài chính. Khi thị trường chứng khoán sụt giảm, nhiều quỹ đầu tư buộc phải bán vàng — vốn là tài sản có tính thanh khoản cao — để bổ sung tiền mặt nhằm duy trì các vị thế đầu tư khác. Diễn biến này cho thấy vàng đang chịu ảnh hưởng trực tiếp từ dòng tiền và nhu cầu thanh khoản ngắn hạn thay vì chỉ phản ánh vai trò trú ẩn truyền thống.
Bên cạnh đó, mối liên kết giữa giá vàng và giá dầu trong bối cảnh xung đột Trung Đông cũng tạo nên những biến động ngược chiều khó lường. Theo giới phân tích, khi giá dầu tăng đột biến, thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao để kiểm soát lạm phát, từ đó gây áp lực lên các tài sản không sinh lợi như vàng. Ngoài ra, các hệ thống giao dịch tự động của các quỹ đầu tư cũng góp phần khuếch đại đà giảm khi đồng loạt kích hoạt lệnh bán theo các kịch bản thị trường đã định sẵn.
Thị trường vàng mang tính tài chính hóa và triển vọng trong dài hạn
Giảng viên Nguyễn Hữu Huân từ Đại học Kinh tế TP HCM cho rằng cấu trúc thị trường vàng hiện nay đã thay đổi rõ rệt với sự tham gia lớn của các quỹ đầu cơ và quỹ ETF. Việc “tài chính hóa” khiến giá vàng biến động mạnh theo kỳ vọng thị trường và dòng tiền ngắn hạn, thay vì chỉ dựa vào các yếu tố nền tảng kinh tế cơ bản như trước đây. Trong ngắn hạn, đặc biệt là giai đoạn đầu của các cú sốc năng lượng, mối quan hệ tương quan giữa vàng và các loại tài sản khác có thể đảo chiều bất ngờ.
Tuy nhiên, nhìn lại lịch sử, thị trường vàng luôn trải qua các chu kỳ tăng mạnh rồi điều chỉnh sâu, điển hình như giai đoạn 2008-2011 trước khi bước vào chu kỳ giảm dài hạn. Bối cảnh hiện tại có điểm khác biệt quan trọng khi các ngân hàng trung ương, đặc biệt tại các nền kinh tế mới nổi, đang tích cực gia tăng dự trữ vàng. Xu hướng này tạo ra một nguồn cầu nền tảng ổn định, giúp củng cố niềm tin vào giá trị của kim loại quý này trong trung và dài hạn.
Dù áp lực ngắn hạn vẫn hiện hữu do đồng USD mạnh lên, Ngân hàng UOB vẫn giữ quan điểm tích cực về triển vọng dài hạn của giá vàng với dự báo có thể đạt 6.000 USD mỗi ounce vào đầu năm sau. Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên hành động thận trọng, theo dõi sát diễn biến chiến sự và ưu tiên chiến lược phân bổ tài sản dài hạn. Vàng nên được xem là một công cụ phòng ngừa rủi ro trong danh mục với tỷ trọng hợp lý thay vì là kênh đầu cơ ngắn hạn.
Theo: VnExpress
