Giá cổ phiếu PNJ tăng mạnh theo đà leo thang của vàng, liên tiếp lập đỉnh mới nhờ chính sách và kỳ vọng tăng trưởng.
Giá cổ phiếu PNJ tăng mạnh cùng cơn sốt kim loại quý
Cổ phiếu của Công ty Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ) đang ghi nhận giai đoạn tăng giá ấn tượng nhất kể từ khi niêm yết trên sàn chứng khoán TP HCM năm 2009. Trong phiên giao dịch gần nhất, mã PNJ đóng cửa ở mức 126.500 đồng/cổ phiếu, tăng gần kịch biên độ và xác lập mức cao nhất trong 17 năm lên sàn.
Trong khoảng một tháng trở lại đây, giá cổ phiếu PNJ đã tích lũy mức tăng khoảng 34%, diễn biến cùng chiều với đà leo thang mạnh mẽ của giá vàng trong nước và thế giới. Nhiều phiên giao dịch ghi nhận biên độ dao động trên 4%, cho thấy sức hút lớn từ dòng tiền đầu tư.
Thanh khoản của cổ phiếu PNJ cũng cải thiện rõ rệt. Trước đó, giá trị giao dịch mỗi phiên thường dao động trong khoảng 70–100 tỷ đồng. Tuy nhiên, trong phiên 28/1, giá trị khớp lệnh của mã này đã vượt 800 tỷ đồng, mức cao kỷ lục từ trước đến nay.
Đà tăng của cổ phiếu PNJ diễn ra trong bối cảnh thị trường kim loại quý bước vào giai đoạn sôi động hiếm có. Giá vàng miếng trong nước liên tục phá đỉnh, có thời điểm vọt lên 191,3 triệu đồng/lượng, tăng gần 37 triệu đồng chỉ trong chưa đầy một tháng. Giá bạc cũng leo lên khoảng 121 triệu đồng/kg, cao hơn đáng kể so với đầu năm.
Giá cổ phiếu PNJ hưởng lợi từ chính sách và kết quả kinh doanh
Theo đánh giá của nhóm phân tích Công ty Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS), đà tăng giá của cổ phiếu PNJ đến từ nhiều yếu tố cộng hưởng. Trước hết, việc giá vàng và bạc tăng cao giúp gia tăng giá trị hàng tồn kho, qua đó hỗ trợ lợi nhuận doanh nghiệp.
Mới đây, PNJ công bố lợi nhuận sau thuế năm 2025 đạt xấp xỉ 2.830 tỷ đồng, mức cao nhất trong lịch sử 37 năm hoạt động, dù doanh thu giảm còn khoảng 34.980 tỷ đồng. Kết quả này cho thấy hiệu quả quản trị và khả năng thích ứng của doanh nghiệp trong bối cảnh thị trường biến động.
Về mặt chính sách, việc từng bước xóa bỏ độc quyền Nhà nước trong sản xuất vàng miếng được xem là cú hích lớn với các doanh nghiệp tư nhân đủ điều kiện. Quy định mới về hạn ngạch xuất nhập khẩu vàng cũng giúp PNJ tháo gỡ bài toán thiếu nguồn nguyên liệu chính ngạch – vấn đề từng được ban lãnh đạo doanh nghiệp nhiều lần nhấn mạnh trong các năm trước.
Chuyên gia của Công ty Chứng khoán DSC cho rằng chính sách cho phép doanh nghiệp chủ động sản xuất vàng sẽ góp phần cải thiện nguồn cung trong nước, tạo điều kiện để PNJ khôi phục doanh số bán vàng 24K trong thời gian tới.
Triển vọng còn nhiều tranh luận
Bên cạnh yếu tố chính sách, các công ty chứng khoán cũng chỉ ra lợi thế về chiến lược kinh doanh và quy mô hoạt động của PNJ. Doanh nghiệp thường chủ động tích trữ nguyên liệu trước các giai đoạn cao điểm như mùa cưới, lễ hội hay ngày Thần Tài. Đồng thời, việc siết chặt kiểm soát nguồn gốc vàng có thể gây khó cho các tiệm vàng nhỏ lẻ, nhưng lại tạo lợi thế cho những chuỗi lớn, hoạt động minh bạch và tuân thủ pháp lý.
Ngoài ra, PNJ còn được kỳ vọng trở thành đơn vị gia công vàng cho các ngân hàng đủ điều kiện sản xuất vàng miếng. Với nền tảng sản xuất sẵn có, doanh nghiệp có thể tạo thêm nguồn thu ổn định từ phí gia công, giảm sự phụ thuộc vào mảng bán lẻ trong trung và dài hạn.
Tuy nhiên, tại vùng giá 126.500 đồng/cổ phiếu, PNJ đã vượt mức định giá mục tiêu của nhiều công ty chứng khoán. Trong báo cáo gần đây, Mirae Asset Việt Nam đưa ra giá hợp lý một năm là 109.200 đồng, trong khi SHS dự phóng khoảng 110.200 đồng. Điều này cho thấy dư địa tăng tiếp của cổ phiếu đang trở thành chủ đề gây nhiều tranh luận trên thị trường.
Theo: Báo VnExpress
