Vì sao Bitcoin thủng mốc 100.000 USD đang là câu hỏi lớn khi thị trường tiền số chịu sức ép từ thiếu dữ liệu vĩ mô, bất ổn chính trị và rủi ro tín dụng.
Áp lực từ thiếu hụt thông tin vĩ mô
Từ ngày 14/11, Bitcoin (BTC) trượt xuống dưới ngưỡng hỗ trợ then chốt 100.000 USD, có thời điểm giảm sát 94.000 USD rồi hồi nhẹ lên 95.000 USD và đi ngang đến nay. Đây là mức giá thấp nhất kể từ đầu tháng 5, đánh dấu giai đoạn suy yếu kéo dài hơn nửa năm.
Chỉ trong tháng này, BTC mất hơn 9%, chính thức xuyên thủng vùng hỗ trợ quan trọng. Xu hướng giảm lan rộng sang các tài sản số lớn như Ether, Solana hay Dogecoin với mức giảm 11-20%. Ngay cả những token liên quan mảng thanh toán như XRP cũng mất hơn 7%.
Tâm lý thị trường trở nên tiêu cực trong bối cảnh chỉ số sức mạnh đồng USD (DXY) đi ngang sau khi chạm kháng cự 100 đầu tháng. Thông thường, DXY suy yếu là yếu tố có lợi cho Bitcoin và kim loại quý. Nhưng lần này, BTC không phản ứng tích cực, trái lại các kim loại quý tăng mạnh: vàng tăng 4%, bạc tăng 9%, palladium và platinum đều tăng hơn 1%.
Theo Greg Magadini – Giám đốc phái sinh của Amberdata – thị trường tiền số đã phản ánh hết kỳ vọng “tin tốt” từ trước, khiến giá BTC trở nên nhạy cảm với yếu tố tiêu cực. Sau khi Mỹ tạm tránh được việc đóng cửa chính phủ, các tài sản rủi ro đồng loạt giảm khi kỳ vọng Fed giảm lãi suất hay cải thiện quan hệ Mỹ – Trung đã được “tiêu thụ” hết.
Tâm lý bất ổn vì thiếu dữ liệu kinh tế
Nhóm phân tích của Bitfinex nhận định đợt điều chỉnh của thị trường xuất phát từ việc thiếu minh bạch của các tín hiệu kinh tế chủ chốt. Đợt đóng cửa chính phủ Mỹ từ 1/10 đến 14/11 khiến các báo cáo quan trọng như lạm phát và việc làm bị tạm dừng.
Theo họ, khoảng trống dữ liệu này tạo ra sự mơ hồ cho cả thị trường lẫn Fed, khiến nhà đầu tư phải đứng ngoài quan sát thay vì tiếp tục mua vào. Gói chi tiêu ngân sách vừa được thông qua cũng chỉ đủ duy trì hoạt động đến ngày 30/1/2026, tiếp tục gieo rắc tâm lý lo ngại.
Chuyên gia Noelle Acheson cho rằng đợt giảm mạnh này là “điểm rũ bỏ cần thiết” sau nhiều tháng thị trường đi ngang và không thể vượt 120.000 USD. Bà dự báo động lực chính của BTC tiếp tục phụ thuộc vào thanh khoản vĩ mô, đặc biệt là khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào cuối quý I/2026, song hành cùng các biện pháp nới lỏng bổ sung.
Rủi ro tín dụng: Hệ quả có thể khiến Bitcoin biến động mạnh
Giám đốc phái sinh Greg Magadini cảnh báo rủi ro hệ thống lớn nhất hiện tại đến từ khả năng tín dụng bị thắt chặt. Các công ty nắm giữ tài sản số (DAT) – lực lượng tạo áp lực mua đáng kể suốt năm qua – phụ thuộc nhiều vào đòn bẩy tài chính, trái phiếu chuyển đổi và phát hành giấy nợ.
Tuy nhiên, họ không phải nhóm duy nhất cạnh tranh nguồn vốn. Các dự án AI và nhiều chính phủ cũng đang tăng nhu cầu tín dụng từ cùng nguồn tài trợ hữu hạn. Nếu thị trường tín dụng đóng băng, DAT có nguy cơ không thể tái cấp vốn, buộc phải bán tài sản số để trả nợ. Điều này có thể kích hoạt chuỗi bán tháo, đẩy giá các token biến động cao lao dốc mạnh hơn.
Magadini nhấn mạnh rủi ro này ít nghiêm trọng đối với BTC – tài sản có chất lượng cao hơn – nhưng lại rất lớn với những doanh nghiệp mua altcoin ở vùng đỉnh gần đây. Đây là yếu tố có thể tiếp tục kéo thị trường vào biến động mạnh trong thời gian tới.
Theo: VnExpress
